50收益率令人羞愧资本全链条玩法获利惊人

50%收益率令人羞愧 资本全链条玩法获利惊人

过去一年多A股持续强势，催肥一大批阳光私募 ，近50只产品收益率超过50%。不过，人比人气死人，有机构通过上游“并购基金”、中游“定增”、下游“二级市场”，打通资本市场全链条，年获利高达惊人的数倍。

6倍年收益率

春节之后，深圳，一位私募研究总监老陈开始筹备发行定增产品，“老板认为这个东西太好赚钱，比在二级市场来回折腾，利润高得多。”

老陈所在的私募2014年产品平均收益率接近50%，这一成绩在同等规模私募排名中上游。据格上理财统计，超过95%的私募产品2014年获得正收益，其中近50只产品收益率超过50%，近250只产品收益率超过30%。显然，2014年对于专注二级市场投资的阳光私募是个“好年景”。

不过，对于专注于定增的机构而言，“50%”是令人羞愧的业绩 。阳光私募中，东源投资4只产品实现158%的年收益率，得壹普泰系列实现90%的年收益率。

“这些只是定期公布净值、能统计到的数据 ，更多的高收益率产品都没统计到，做定增产品的机构相对低调，而定增产品存续时间特殊，难以比较。”老陈说。从中国证券报记者了解的情况看，不少未“阳光”的产品收益率令人咋舌，例如深圳一家名为“恒泰华盛”的私募机构，旗下产品恒泰华盛2期，尽管成立不足一年，但是2014年净值涨幅高达622%，为去年年度冠军定增产品。

正是这种示范效应，使得定增产品成为高净值客户眼中的香饽饽。“人家一只产品随便可以发行几个亿，甚至十几个亿。我们这种纯做二级市场的私募，辛辛苦苦跑渠道、搞发行，也只能凑齐一两个亿。年底，人家几十亿的规模，业绩却比我们十个亿不到的规模还要好。”老李羡慕地说。

2014年以来，尽管有股市明星人物轻易发行数十亿元规模的股票私募产品，但是相对于绝大部分私募机构而言，单只股票私募产品能发行一两个亿就是很不错的成绩。反观定增产品，可以轻而易举地发行十亿元规模，“去年中，我们原本只想募集4个多亿，结果渠道那边表示，客户反响热烈，最后一下子发了20多个亿。”深圳一位私募股权机构基金经理说。

“现在流行的是以并购基金为主导，定增、一二级市场、结构化三种方式联动。并购基金的目的在于协助上市公司进行产业整合，做强上市公司；定增则是增加手中筹码。”某深圳股权机构高管透露。

金牛点牛

(002075)沙钢股份 ：本周涨幅33.23%。在汽车领域特钢业务的竞争实力尚可，但毕竟受制于当前钢铁行业产能过剩影响。

(300315)掌趣科技 ：本周涨幅33.16%。筹划收购晶合思动100%股权、天马时空80%股权以及上游信息30%股权，增强互联网游戏领域竞争实力。

(300421)力星股份 ：本周涨幅33.16%。国内精密轴承钢球领域的龙头企业，在国内轴承钢球领域的销售收入排名第一。

(002745)木林森 ：本周涨幅33.14%。公司是国内LED封装及应用产品的主要供应商，并适度向LED应用产业链延伸。

(300425)环能科技 ：本周涨幅33.13%。对水体中主要污染物平均去除率高，是国内少数掌握磁分离水体净化核心技术的企业之一。

(300427)红相电力 ：本周涨幅33.13%。国内较早推广电力设备状态检测、监测产品的企业，客户主要包括国家电网公司、南方电网公司。

(002743)富煌钢构 ：本周涨幅33.08%。能够承建各类建筑钢结构、桥梁钢结构、电厂钢结构设计、制造与安装的骨干企业。

(300422)博世科 ：本周涨幅33.06%。核心业务为污水处理，由于水冶理是我国未来重点扶持的产业领域之一，所以公司估值溢价预期较高。

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